2015年1月の取引

買い：
PM $3,243
個別日本企業 20万くらい

売り：
個別日本企業 100万くらい


過去を振り返ると、2013年最初の買い付けはMO、2014年はBTI、そして2015年はPM。毎年たばこではじまっていた。
個別日本企業は去年から結構売っているので今年の配当金はぐっと減ってしまいそう。
あと配当金にフォーカスするブログで毎年配当金より売買益のほうが多いのはいかがなものか。

北米パイプライン事業への投資を考える

長期的に減配してなさそうなで今でもyieldがそこそこあるところ

KMI
ENB
Dividend Snowball Investingさんのところで昔MLPのスキームとともに詳しい記事が投稿されました。
私が初めてパイプライン事業の企業を知ったのはこのときです。

TRP
Dividend Snowball Investingさんが昔保有されていたような気がします。

SE
先月Total Return Investorさんのところで初めてこの企業を知りました。
Westcoast EnergyがDuke Energyにアクワイアされ、その後2006年に天然ガスの事業と一緒にスピンオフされた企業で、スピンオフされてからの歴史は浅いです。

OKE
Dividend Growth Investorさんのところにstock analysisがあります。


確認できたところではOKEを除く企業はキーストーンXLパイプラインに参画しています。
パイプライン増設せいかどことも最近のcapexはかなり大きいものになっています。（全事業に占めるパイプライン事業の割合は各社違いますし、10K等を読みこんでいるわけでもないので完全な推測です）
単年でみるとcapexがOperating Cash Flowを上回っているところもあって気になりますが、将来的には建設したパイプラインがしっかりと利益をあげてくれるということでしょう。

KMI（当時は３社に分かれていましたが）をウォッチリストにいれた2013年から現在にいたるまで結局パイプライン事業への投資はしてきませんでした。
2013年は私が配当成長企業への投資を意識して始めた年でした。
このころころは一般的によく知られた企業でもまあまあ納得のできるyieldだったのでそんな企業を中心に投資してきました。（KMIが３社に分かれていてよくわからなかったというのもあります。）
そんな企業も最近はyieldが低くなっており、SEを知った先月あたりから相対的にyieldが高い上記の企業への投資を考えています。

書評、医薬品業界 特許切れの攻防（後発vs先発）激戦地図

書評と言いつついつも自分用のめも書きですが。

今後の特許切れ大型医薬品：
薬品、会社、2011年売上高($M)
2013年
割愛
2014年
割愛
2015年
ディオバン、ノバルティス、6,984
ブロプレス、武田薬品、4,307
エビリファイ、大塚製薬、5,218
リュープリン、武田薬品
イレッサ、アストラゼネカ
2016年
プラビックス、サノフィアベンティス、9,729
グリベック、ノバルティス、4,659
ジェイゾロフト、ファイザー
ティーエスワン、大鵬薬品
オルメテック、第一三共

特許が切れたときの売上減少：
だいたい１年で半分以下になる
ファイザーのリピトール
2010年売上高$12,023
2012年売上高$5,028

新薬の発売まで：
成分の発見、創薬
特許出願
動物実験
フェーズ１～４
承認申請
承認審査
認可
発売
およそ10年間、300億円の開発費用。特許期間が20年なので発売後10年が独占期間
2007年から2011年までに発見された成分は732,498品目、うち承認まで進んだ成分が26品目

世界の新薬売上シェア：
アメリカ企業 42%
スイス企業 15%
日本企業 12%
イギリス企業 12%
フランス企業 8%
ドイツ企業 6%

処方される医薬品のうちジェネリックのシェア：
アメリカ 90%
ドイツ 82%
イギリス 73%
イタリア 64%
フランス 61%
スペイン 60%
日本 27%（現在60%を目指している）

ジェネリック企業大手：
2010年時点
テバ、イスラエル
サンド（ノバルティス）、スイス
マイラン、アメリカ
ラティオファーマ、ドイツ
スタダ、ドイツ
アクタビス、アメリカ
ワトソン、アメリカ
ランバクシー、インド

国内のジェネリック企業：
日医工、沢井、東和にテバを加えた４強
世界からみると売上高はまだまだ
生き残りのために海外進出が必須

バイオシミラー：
これまでよりコピーが難しい
ジェネリック企業は今までより高度な製造技術、品質管理、R&Dが必要とされる


ジェネリックは基本的に規模がちからになるはず。
世界シェアはテバが２割、次のサンド（ノバルティス）が１割。（両者とも新薬開発もしているが）
そういう意味では投資先として今後検討するかも。
本格的に投資するかは別にして今年いっぱいかけてイスラエルとスイスの配当税率を確認しておく。

配当成長ポートフォリオの配当金（2015年1月）

増加率38.2%（前年同期比）
うち配当成長による増加6.9%
うち追加投資による増加31.3%

去年の投資額が比較的大きかったためポートフォリオ自体の配当成長よりも追加投資による増加のほうが多くなっています。
来年以降は追加投資による増加はもっとゆるやかなものになりそうです。
たぶん5~10%くらい。

ドルを買付

"安全資産とされる円が買われた"のでとりあえず$10,000買付。
これで今年のNISA枠とエネルギー企業への投資はまかなえる程度にドルが用意できた。
ドルが長期的に強くなっていくだろう（円が弱くなっていくと言うほうがいいのか）と考えると、今年中にあと$150,000くらいは買付しておきたい。好機がくれば最大$200,000くらいでも。

米国株式に投資している人はすでに必要なドルを確保しているのだろうか。
私は全然確保できていないのでもうしばらくは"安全資産とされる円が買われる"機会がおとずれてほしい。